Инфляция и базовая ставка: что влияет на изменение потребительских цен

1703 просмотров
0
Жарас АХМЕТОВ
Четверг, 27 Июл 2023, 11:00

Как Нацбанк действовал раньше и что ему нужно делать теперь

Самый простой способ у нас в стране снискать себе славу борца за права отечественного предпринимателя – это заявить о том, что базовая ставка Национального банка слишком высокая и ее пора снижать в два, а лучше в три, а то и в четыре раза. Но всегда найдутся оппоненты, которые возразят: такое снижение базовой ставки разгонит инфляцию!

Читайте также
Как наше государство нами управляет

Прежде чем пустится в погоню за славой, стоит разобраться с тем, что же влияет на изменение потребительских цен?

Можно выделить два основных фактора:

1) соотношение спроса и предложения на потребительские товары и услуги;

2) преобладающие потребительские настроения.

Не будем останавливаться на случае, когда предложение превышает спрос – сегодня для нас такая ситуация неактуальна. Когда же спрос превышает предложение – в основе роста спроса почти всегда лежит рост номинальных доходов населения, на который почти влияет кредитно-денежная политика, в нашем случае - Национального банка.

Первая оговорка "почти" была сделана, потому что бывают ситуации, когда снижается предложение. Такие ситуации случаются редко, и они никак не связаны с монетарной политикой властей.

Вторая оговорка "почти" была сделана, потому что существует правительство, чьи расходы могут противоречить политике Национального банка. 

Но надо помнить, что рост номинальных доходов населения совсем необязательно ведет к повышенному росту цен. Например, рост денежной массы в США и Европейском Союзе после мирового финансового кризиса не привел к ускорению инфляции. Рост потребительских цен даже замедлился. Население дополнительные доходы тратит не на потребление, а на сбережение. Это пример влияния потребительских настроений.

Читайте также
Авторитаризм и экономическое развитие

Один из способов поддержания высоких темпов экономического роста – это стимулирование спроса со стороны населения за счет смягчения кредитно-денежной политики. Собственно говоря, после кризиса 2008 - 2009 годов таким образом хотели разогнать экономику экономически развитые страны, но у них не особо получилось, спрос, как уже говорилось, не рос теми темпами, какими хотелось бы. Такой способ работает, если есть резерв мощностей и фирмам несложно найти дополнительное сырье, чтобы их загрузить. Однако, если свободных мощностей нет или сложно найти сырье для их загрузки, или и то, и другое вместе, экономический рост будет сопровождаться высокой инфляцией. Так происходит обычно в странах со слабо развитой промышленностью и высоким уровнем бедности. Стимулирование спроса стимулирует развитие промышленности. Население мирится с высокой инфляцией, потому что его реальные доходы все равно растут и качество жизни повышается. Через это прошли Южная Корея, Тайвань, Сингапур в шестидесятые годы прошлого века.

Есть еще одна причина высокой инфляции – это когда население по разным причинам решает вдруг избавиться от национальной валюты. Если Национальный банк не предпримет решительных действий, резко ограничив доступ к денежным ресурсам, страна впадет в гиперинфляцию. В нашей истории так случилось в 1994 г. – население не верило в реформы и стремилось избавиться от молодого тенге. А тут власть решила провести так называемый "межзачет", резко увеличив денежную массу. Инфляция превысила 1000% в годом исчислении.

Диаграмма 1.

В Казахстане в XXI веке было три всплеска цен: в 2007 г., в 2015 г. и в 2022 г. И все они произошли не вследствии смягчения кредитно-денежной политики.

Читайте также
Инвестиционная привлекательность секций казахстанской экономики

В 2007 г. на инфляцию повлиял рост цен на зерно на мировых рынках. И оно пошло на экспорт. Надо помнить, что тогда цены на внутреннем рынке регулировались государством и они оказались намного ниже экспортных. В результате образовался дефицит кормов, предложение мяса скота и птицы уменьшилось, цены пошли вверх. Скачок цен произошел в сентябре, они росли с ускорением до конца года. Национальный банк не особо пытался повлиять на ситуацию. Ставки рефинансирования держались на уровне 9% и только в декабре поднялись до 11%. Ситуацию тогда исправил новый урожай. А правительство после этого смягчило регулирование поставок зерна на внутренний рынок. На диаграмме 1 видно, что самый большой рост был у продовольственных товаров.

В 2015 г. всплеск инфляции произошел после памятной многим девальвации в августе того года. После девальвации и отмены валютного коридора началась атака на тенге, который резко ослабел. Это породило панику на потребительском рынке, вырос спрос, в первую очередь - на непродовольственные товары, что привело к скачку цен. В том году в сентябре ввели базовую ставку. Первоначально она была равна 12%, но в октябре ее подняли до 16%. Это позволило отбить спекулятивные атаки и остудить рынок. Инфляция стала замедляться в ноябре, а марте следующего года вернулась к обычным значениям. 

В 2022 г. на рост цен повлияла война, развязанная Россией в Украине. Само по себе начало войны породило определенную потребительскую панику. Плюс - началась спекулятивная атака на тенге. Национальный банк уже в феврале поднял базовую ставку с 10.25% до 13.5%. Это, судя по всему, позволило отбить атаки на нацвалюту. Скорость роста цен тоже оказалась сбита. Если в марте они выросли на 3.7% к февралю, то в апреле на 2% к марту, а в мае на 1.4%. Но скорость роста цен все равно оставалась выше обычной. Чтобы справиться с ней, Национальный банк еще три раза повышал базовую ставку. Но это слабо повлияло на рост цен.

Читайте также
Где Казахстану искать источники ускорения роста экономики

У нас кривая миграционная статистика. Так и невозможно понять, сколько релокантов из России въехало в страну в прошлом году. Но понятно, что речь идет о нескольких сотнях тысяч человек. Кто-то остался в Казахстане, кто-то спустя какое-то время уехал. Но так или иначе количество потребителей в стране выросло, а значит - появился повышенный спрос. В этой ситуации бороться с ростом цен, ограничивая денежное предложение, занятие бесполезное – релоканты прибывали со своими рублями, которые затем меняли на тенге. 

Может, я чего-то не понимаю, но причин держать базовую ставку равной 16% я не вижу. Наверное, можно плавно, отслеживая ситуацию на потребительском рынке, начинать ее снижать.

Фото: Ⓒ Ratel.kz / Сергей Перхальский.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!

Регистрация для комментариев:



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




экс-депутат мажилиса
Я думаю, книга, которую выпустил Назарбаев (Книга Назарбаева Н.А. "Моя жизнь: От зависимости к свободе"), она тоже сыграла свою роль – опять огромная гордыня бывшего президента Назарбаева, опять "якание", опять все его заслуги… Книга сплошное вранье! Я ее не читал, честно скажу…
Как Бэтмен Досаев "спасает" Алматы
Почему в Казахстане так любят чрезвычайные ситуации
Павел Зарифуллин: Благодаря СВО русский мир закрепился в Центральной Азии
Почему идеологи евразийства поддерживают войну и Путина
Цены на газ и бензин распустятся весной
А "КазМунайГаз" больше не будет собакой на сене
Казахстан и либерализм
Элиты хотят законсервировать сложившийся порядок, чтобы сохранить свое привилегированное положение, поэтому особого эффекта от объявленного курса на либерализацию экономики ждать не стоит
Украину в НАТО никто не ждал и даже не звал
Повод для вторжения в Украину - очередная пропагандистская выдумка России
Кумир Гитлера Свен Гедин: что он делал в Казахстане
Занимательная история Казахстана от Андрея Михайлова
Лепсы: маленькие истории бывшего большого города
Уточнения к нашему лепсинскому путешествию
​​​​​​​Сколько ещё будут копать в поисках автобуса на "Майкаинзолото"
Создаётся впечатление, что эти бесконечные поиски тел ведутся наобум и призваны отвлечь от невнятных объяснений причин трагедии
Куда Минфин дел имущество Кайрата Сатыбалды
Представителя "ҚазАвтоЖол" суд обязал принять участие в заседании апелляционной инстанции по делу China Xinxing Corporation и АО "Банк ЦентрКредит"
Ермек Кошербаев идёт по стопам Даниала Ахметова
Аким ВКО не отдаст резиденцию президента под нужды населения
Школьный бухгалтер-игроман получил семь лет колонии
Он присвоил и проиграл на ставках более 413 миллионов тенге государственных денег
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
"Самрук-Казына" окутал финансовой тайной проект "Комфортная школа"
Компании, которые участвовали в конкурсах, подписали соглашение о конфиденциальности
Казахская сказка о мальчике Бату стала хитом Amazon
Книга как отложенное оружие мира
Ратель. Лучшее за 2022 год. Эрик Байжунусов
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
Ратель. Лучшее за 2022 год. Аналитическая служба Ratel.kz
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
О запрете на экспорт, ручном управлении экономикой и индонезийском пальмовом масле
Все разумные решения принимаются по-разному, но глупые - одинаково
Макаш и Курмангазы
Как казахский правитель спас легендарного музыканта от тюрьмы
Однофамилец
Всевышний умеет шутить, посмеиваясь над нашими планами и так называемыми экспертами
На рынке арендного жилья Алматы происходит настоящая катастрофа
Казахстанцы без своего жилья будут копить на него ещё очень и очень долго
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.