Как тот факт, что Байдена избрали президентом США, отразится на экономике Казахстана
Соцсети, в том числе и в нашей стране, пестрят постами о БАЙДЕНЕ и ХАРРИС, а в самих США проходят марши и акции больше не в поддержку Байдена, а с фокусом на то, что американский народ "уволил" ТРАМПА. Уверены, что история с выборами президента США-2020 еще долго будут оставаться в топе мировой информационной среды не только в политической, но и в социальной или даже поп-культурной плоскости.
Между тем, учитывая тематику нашего канала, мы хотим порассуждать о том, как тот факт, что Байдена избрали президентом США, отразится на экономике Казахстана, точнее на курсе тенге. Для этого мы будем анализировать важные в этом отношении пункты его предвыборной платформы и заявлений.
Первое, что необходимо учитывать в этом анализе, это возможные новые тренды на рынке нефти, которые могут возникнуть в связи с "президентством" Байдена-Харрис и которые определяют общую внешнюю тенденцию динамики курса тенге.
Итак, новый руководитель США и его команда очень ярые сторонники зеленой экономики. Об этом не раз заявлял сам Байден, и он даже представлял специальный план – "Революция чистой энергии", согласно которому США вернутся в Парижское соглашение по климату, очень активно будут сокращать выбросы парниковых газов, инвестируют 1,7 трлн USD в зеленые технологии. Это все, разумеется, будет сопровождаться ограничением активности (повышением налогов на добычу, ужесточением законодательства в области охраны окружающей среды и т.д.) в отношении коричневых источников энергии – нефти и газа, более того сланцевого нефти и газа. Другими словами, Байден и Харрис будут как минимум ограничивать, а местами может и прекращать добычу сланцевой нефти. Сложно точно оценить, на сколько из-за этого может сократиться предложение нефти в США, но в целом это указывает на отсутствие того "бесконечного" трамповского потенциала роста сланцевой нефтедобычи, следовательно, и в мире предложение нефти будет лимитироваться со стороны штатов.
Вместе с тем, Байден обещает вернуть США в ядерную сделку с Ираном (но это не точно), что позволит снять санкции с исламской республики и в отношении эмбарго нефти. То есть, если ядерная сделка состоится и санкции на торговлю нефтью снимут, то, по нашим оценкам, Иран сможет увеличить добычу нефти с текущих 1,9-2,0 млн баррелей в сутки до 3,8-4,0 млн баррелей в сутки, что будет очень существенным увеличением предложения нефти в мире.
При этом, учитывая в общем небольшую вероятность возникновения обновленной ядерной сделки Байдена с Ираном (следовательно и снятия нефтяного эмбарго) на фоне того, что Трамп обещает в течение оставшегося срока президентства каждую неделю объявлять новые санкции против Ирана, а также ограничение добычи сланцевой нефти в США, мы считаем, что "фактор Байдена-Харрис" - это больше плюс для рынка нефти с точки зрения сокращения предложения, а значит и роста цен на нефть, нежели минус. Это, при прочих равных условиях, означает и плюс для курса тенге.
Следующий важный момент для курса тенге в возможных действиях Байдена во главе самой крупной экономики мира – внешняя политика. И здесь есть два основных направления.
Во-первых, это намерения нового президента США "централизованно", то есть согласованно с Канадой и ЕС, решить дальнейшую судьбу тарифов на китайские товары и не "повторять ошибок Трампа". Это еще не означает отмену тарифов, но вместе с тем указывает на существенное падение градуса по дальнейшей эскалации торговых войн, развязанные Трампом, которые при отсутствии пандемии и стали бы тем самым фактором рецессии мировой экономики. Другими словами, с приходом Байдена повестка ужесточения торговых конфликтов между США и Китаем и тем более с ЕС и Канадой становится не актуальной, а значит риски давления на курс юаня и другие валюты развивающихся стран, включая тенге, снижаются.
Во-вторых, это сентименты Байдена по отношению к России, которые не самые теплые, учитывая то, что он пришел в большую политику еще в 1970-х годах – в разгар Холодной войны, и следовательно с "молоком матери" впитал вначале антисоветскую, а затем и антироссийскую риторику. Более того, Байден открыто заявлял о том, что сейчас главной угрозой для безопасности США является Россия. Это все указывает на вероятность формирования новой волны санкций США в отношении Российской Федерации. Однако, по нашим оценкам, введение именно жестких санкций (запрет на покупку российских ОФЗ (госдолга) и других активов в рублях, нефтегазовое эмбарго, отключение России от системы банковских расчетов SWIFT, запрет деятельности российских госбанков и др.), способных существенно повлиять на экономику России и курс рубля, маловероятно. Так, такой сценарий может привести к резкому и более масштабному обострению геополитической ситуации по всему миру, что не выгодно ни для новой администрации США, ни для американских инвесторов. Поэтому мы считаем, что санкции будут, но более точечными и с лимитированным влиянием на российскую экономику. Более того, текущая волатильность рубля и его степень недооценки уже учитывает возможное ухудшение отношений между Россией и США с приходом к власти Байдена. Следовательно, значительных и катастрофичных рисков для курса рубля, в том числе и тенге, от президентства Байдена при прочих равных условиях мы не видим.
Ну и последний фактор, также теперь формируемый Байденом и влияющий на курс тенге через динамику индекса доллара – фискальные расходы правительства США. Напомним, что демократы и сам Байден активно ратуют за второй пакет (после апрельского пакета в 2,2 трлн USD) фискальных мер поддержки экономики, которые включают и расширенные социальные расходы. Это означает, что в случае повторного и масштабного увеличения госрасходов в США, курс доллара окажется под давлением, как это было в апреле-августе этого года, когда индекс DXY упал с 99,6 до 92,1, ознаменовав ослабление курса доллара США почти на 6%, что было одним из рекордных значений. В этом случае валюты развивающихся рынков, к которым относится также тенге, получат заметную поддержку.
Таким образом, большинство аспектов в ожидаемой политике Джо Байдена и Камалы Харрис указывают, при прочих равных условиях, снижение рисков как в целом для валют развивающихся стран, так в частности и для курса тенге. Это и ограничение добычи сланцевой нефти (рост цен на нефть), и прекращение торговых войн (укрепление юаня), и рост бюджетных расходов в целях восстановления экономики США (ослабление курса доллара США).
Источник: Telegram-канал @tengenomika.
Фото: REUTERS/Kevin Lamarque.
