Надо трижды подумать, прежде чем инвестировать в экономику страны, лидер которой страдает мессианскими комплексами

О движении капитала между Казахстаном и Россией

В дискуссиях об экономических взаимоотношениях Казахстана и России основное внимание уделяется товарным потокам, а движение капитала остается вне обсуждения. Между тем, эта форма экономического взаимодействия двух стран является не менее важной в текущих условиях.

На рисунке 1 отображено взаимное движение капиталов. Обратите внимание на то, что до 2015 г. отток капитала из Казахстана превышал приток капитала из России. А с 2015 г. картина поменялась на противоположную: теперь из России в Казахстан капитала притекало больше. Доступных данных недостаточно, чтобы что-либо уверенно утверждать, но можно предположить, что это как-то связано с санкциями против России за аннексию Крыма.

Рисунок 1

Драма казахстанских инвестиций в Россию

Россия занимает устойчивое четвертое место среди стран, в которые инвестирует Казахстан (рисунок 2). Россия, как объект инвестиций, серьезно уступает США и Нидерландам, но практически сравнялась в 2020 г. с Великобританией.

Рисунок 2.

Для нас представляет интерес, в свете текущих событий, динамика прямых и портфельных инвестиций.

Рисунок 3.

Примечание: данные за 2021 г. по первому полугодию.

На рисунке 3 мы видим значительный рост прямых инвестиций в Россию. За семь лет они выросли в 2,8 раза. Национальный банк не дает расшифровку прямых инвестиций из Казахстана по видам экономической деятельности. У Центрального банка РФ такая расшифровка есть. Но, во-первых, данные на сайте ЦБ РФ только начиная с 2015 г. А, во-вторых, они расходятся с данными НБ РК, скорее всего, из разницы в методиках учета.

Расшифровка прямых инвестиций по данным ЦБ РФ приведена в таблице 1.

Таблица 1. Прямые инвестиции из Казахстана в России по видам деятельности, по которым у ЦБ РФ есть сплошные данные, в млн долларов США. Источник: ЦБ РФ. Данные за 2021 по первому полугодию.

Из таблицы мы видим, что казахстанские инвесторы инвестировали в основном в операции с недвижимым имуществом – более, чем трехкратный взлет за 5,5 лет.

Самые большие инвестиции из Казахстана в Россию проходят по статье "Другие инвестиции". По методологии НБ РК к ним относятся другие инструменты участия в капитале, наличная валюта и депозиты, кредиты и займы, страховые, пенсионные программы и программы стандартных гарантий, торговые кредиты и авансы, прочие требования и обязательства, специальные права заимствования.

Рисунок 4.

Примечание к рисунку: в верхнем прямоугольнике размер инвестиций, в нижнем прямоугольнике доля во всех инвестициях.

Читайте также

Экономические связи Казахстана и России: торговля товарами

Текущая политическая и экономическая ситуация в России такова, что нашим инвесторам не избежать формирования резервов на обесценение активов, в которые они инвестировали. По прямым и портфельным, скорее всего, потребуется 100% покрытие¹. Что приведет к значительному ухудшению их финансовых показателей. По другим инвестициям, без детализации, что-то определенное сказать сложно, но и по ним будет необходимо формировать резервы.

Шансы на то, что активы восстановят свою стоимость, вообще, не то что в обозримом будущем, сегодня, надо признать, совсем невелики.

Конечно, сложно предугадать, что руководитель большой и великой страны вдруг, ни с того ни с сего, ринется в безрассудную авантюру. Но это урок нашим инвесторам: трижды подумайте прежде, чем инвестировать в экономику страны, лидер которой страдает навязчивыми мессианскими комплексами.

Российские инвестиции в Казахстан

Россия устойчиво занимает 6 место по объемам инвестиций в Казахстан. При этом за последние семь лет размер инвестиций вырос более чем в два раза (рисунок 5).

Рисунок 5.

Основные виды деятельности, в которые инвестировали российские инвесторы, приведены в таблице 2.

Таблица 2. Суммарные инвестиции из России в Казахстан по видам экономической деятельности, по которым у НБ РК есть сплошные данные, млн долларов США. Источник: НБ РК. Данные за 2021 по первому полугодию.

Интерес представляет более чем десятикратный рост инвестиций в обрабатывающую промышленность. Можно предположить, что российские инвесторы о чем-то догадывались и заранее подготовились.

Читайте также

Жарас Ахметов: Союз с Россией становится токсичным

Нашей экономике предстоят неприятные времена. Но если она выдержит, то окажется, что те, кто загодя инвестировал в нашу экономику, оказались весьма прозорливыми.

Если бы у нас в стране задумались о реальных политических реформах, результатом которых стали бы снижение административного произвола, уровня коррупции, рост общедоступности ресурсов, то Казахстан стал бы "землей обетованной" для предпринимателей из соседних стран, опасающихся влияния неадекватности политического режима на свой бизнес.

Если же вспомнить про ЕАЭС, то в части, касающейся движения капитала, он как-то сам собой приказал долго жить.

¹Если финансовая отчетность не аудируется, можно постараться формирование резервов растянуть во времени.

Фото: rbc.ru.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!