Факты и тренды
Наконец-то нашёл время и дочитал доклад Нацбанка, вышедший в начале сентября. Жаль только, что они его пишут 8 месяцев. В целом отличный анализ, и всем, кто хочет понять экономику Казахстана, нужно держать его в папке.
Там много любопытных наблюдений, и чётко понятно, что волнует НБ в данный момент Остановлюсь только на двух принципиальных областях, требующих внимания. Неподготовленному читателю трудно уловить порой суть их анализа, поскольку доклад написан сухо и безоценочно. Там нет никаких оценок, только изложение фактов и трендов – остальное каждый должен решить сам для себя.
1. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА. В принципе, показаны все известные проблемы бюджета – несоответствие доходов и расходов, как главная проблема. Меня позабавило, как аналитикам НБ было не лень раскрашивать наши бюджетные мучения в разные тона. Дело в том, что наш бюджетный процесс – это вечно живое действие. Утверждённый бюджет осенью является по сути только проектом, который подвергается двум-трём "коррекциям" по ходу следующего года. Соблюдать его или правила никто не собирается, а просто по ходу собирается информация и в бюджет №1 вносятся правки, а потом ещё.
В результате у нас есть бюджет "утверждённый", "скорректированный", потом "уточнённый" и наконец "фактический". И вроде бы после двух правок, должны были попасть в точку и исполнить на 100%, но нет, фактический все равно не совпадает с тремя предыдущими вариантами и фиксирует неисполнение всех параметров.
Или ещё. Цитата: "Несмотря на значительный рост доходов бюджета, разрыв между расходами и доходами республиканского бюджета остается существенным. Стоит отметить что в 2023 году бюджетные правила, направленные на ограничение темпов роста расходов, не применялись при уточнении республиканского бюджета".
Какие деликатные аналитики сидят в НБ! "Разрыв... остаётся существенным", – одна фраза, а сколько смысла!
Или: "Правила.. не применялись". Не пишут ведь, что нарушались, что "уточнения" были сделаны в нарушение бюджетных правил, которые были узаконены, а очень деликатно отмечают – "не применялись".
В другой табличке указаны два критически важных момента, но какой язык! Не та оказывается "траектория по расходам". А про проедание Нацфонда ещё тоньше: "незначительное накопление".
Так и хочется по-народному представить картину: приходит муж домой и говорит: "Поскольку, дорогая супруга, наши семейные расходы не снижаются и моей зарплаты не хватает, нас ожидают незначительные накопления, а проще говоря придётся залезть в долги".
2. КРЕДИТОВАНИЕ
В корпоративном секторе качество кредитного портфеля улучшается, и это отличная новость. Если бизнес чувствует себя лучше, значит - экономика более-менее в порядке.
В целом по стране, конечно, маловато у нас кредитов бизнесу дают, но не будем здесь об этом.
А в потребзаймах населения картина хотя тоже относительно нормальная, но есть пара новых явлений. Во-первых, на общем фоне выделяется особый рост числа заёмщиков с кредитной нагрузкой свыше 5 млн тенге.
Причём стоит отметить, что среди них и высокое число кредитов на человека – более 4-х. Скорее всего, это люди, "тонущие" в долге и рефинансирующие один завал через будущий другой. С другой стороны, значительно растут суммы, выдаваемые ниже 500 тыс., и это хорошо.
Плюсом к этому среди "малых" заёмщиков большинство кредитов так называемые беспроцентные. По сути, растёт популярность рассрочки при покупке товаров.
Во-вторых, в разы выросло автокредитование, и это понятно. Непонятно только число дефолтов в первые два года. Хотя их от общего числа немного, но складывается впечатление, что многие берут машину, чтобы поездить и сразу в дефолт. Те же, кто "переживает" трудности первых двух лет, спокойно ездят и платят по кредиту.
Ну и в-третьих, положительно впечатляет общий и качественный рост кредитования. В стране, где 20 лет назад толком не знали про ипотеку, кредит у каждого второго жителя страны, включая детей и стариков. 3.1 млн человек заняли до 500 тыс., 1.5 млн до 1 млн, 2.2 млн до 5 и 300 тысяч ушли за 5 млн и это только по БПЗ (беззалоговые потребительские займы).
В заключение, хотел бы посоветовать почитать идеи про структуру госдолга по дюрации и как её поправить. Хорошие мысли там про предупредительные антикризисные меры по валютной ликвидности банков. Жаль, что НБ не слишком охотно раскрывает свои финансы, что у них там у самих с доходами и расходами. Тоже бы бы занятно почитать.
Источник: страница Алмаса Чукина в Facebook. Публикуется с разрешения автора.
Фото: из открытых источников.
ПОДЕЛИТЬСЯ СВОИМ МНЕНИЕМ И ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ ВЫ МОЖЕТЕ НА НАШЕМ КАНАЛЕ В TELEGRAM!
