США стратегически важно сохранение в Гонконге политики "одна страна, две системы"
На прошлой неделе американский Белый дом сообщил две новости. Взаимоисключающие, на первый взгляд.
Во вторник, 26 ноября, президент США сделал заявление, что достигнута финальная стадия на пути к подписанию первой фазы торгового соглашения с Китаем. Рынки данное заявление встретили с нескрываемым оптимизмом, биржевые котировки подскочили к рекордным показателям.
В то же время, было объявлено, что американский президент подписал два закона, которые официальный Пекин моментально охарактеризовал как вмешательство в свои внутренние дела. Первый закон провозглашает защиту прав человека и демократии в Гонконге. Второй закон запрещает компаниям США продавать силам правопорядка Гонконга спецсредства (резиновые пули, боеприпасы со слезоточивым газом), которые могут быть использованы для разгона демонстраций в протестующем городе.
Президент ТРАМП так прокомментировал ситуацию: "Как вы знаете, у меня очень хорошие отношения с председателем Си ЦЗИНЬПИНОМ. Мы находимся на последних этапах работы над очень важным соглашением. Пожалуй, самым важным торговым соглашением в истории. Дела идут очень хорошо, но в то же время мы хотим, чтобы дела шли хорошо и в Гонконге".
МИД Поднебесной в ответ на гонконгский демарш Вашингтона пообещал чувствительные контрмеры.
Таким образом, ключевой вопрос наступающей недели: заблокирует ли Китай в очередной раз подписание торгового соглашения и почему Белый дом готов рисковать переговорным процессом с континентальным гигантом в угоду маленькому Гонконгу?
Несомненно, президенту Трампу по-человечески наверняка было приятно, что тысячи жителей Гонконга вышли на улицы с его фотографиями и американскими флагами в знак благодарности за поддержку. Но реальные причины столь решительных действий, конечно, в другом.
Прежде всего, для США стратегически важно сохранение коммунистическим Драконом в отношении либерального Гонконга политики "одна страна, две системы", гарантированной Пекином более двадцати лет назад, и позволяющей Гонконгу жить в режиме широкой автономии. Пока город сохраняет свой особый статус и бунтарский дух, другой важнейший американский союзник в подбрюшье Дракона - Тайвань - имеет шансы на манёвр в деле защиты своего суверенитета. И если Вашингтон не поддержит Гонконг сегодня, то завтра у него будут сложности с обоснованием помощи независимому острову, в случае силовой акции КНР против Тайваня (о возможности чего 6 ноября предупредил министр иностранных дел Тайваня Джозеф ВУ).
Вместе с тем Америка уверена, что Китай из-за принятых законов на крайние меры не пойдёт, поскольку эксклюзивные политико-экономические отношения между США и Гонконгом позволяют Пекину использовать город в качестве эффективного портала для доступа к мировым финансам. Достаточно упомянуть, что текущая торговая война до сих пор обходила экономику и финансы Гонконга стороной, и американские пошлины никак не коснулись его торговых потоков. Через эту форточку втягивают свежий воздух и ноздри гиганта.
Дополнительной уверенности американскому Орлану придают, видимо, и сводки о финансово-экономическом состоянии Дракона.
Вот некоторые из них.
***
ING со ссылкой на статистику Народного банка КНР сообщает: за три последних месяца в экономику Китая было влито 13,9 трлн юаней дополнительных кредитов в национальной валюте. За квартал экономика получила "допинг" на сумму, эквивалентную 14,5% номинального ВВП. Однако завести мотор экономического чуда даже при такой дозе кредитных инъекций оказалось невозможно. По итогам квартала рост китайской экономики замедлился до минимума за все время современной статистики (с 1992 года).
Hoisington Management подтверждает выводы ING: "печатный станок" китайского ЦБ работает без остановки, отгружая в систему свежую порцию кредитов каждый квартал, однако эффективность этой стероидной "накачки" неуклонно и резко снижается. Если в период 2007-09 гг на каждый доллар нового долга экономика КНР давала 0,65 центов нового ВВП, то за последние два года - лишь 0,34 цента.
Да, этот процесс наблюдается во всем мире: в еврозоне измеренная таким образом эффективность долга за 10 лет упала на 13,5%, в Великобритании - на 14,5%, в США - на 5,6%, в целом по глобальной экономике - на 11,1%. Но Китай стал "чемпионом" по спаду этого импульса - 38,2%.
Не все ладно в банковской системе КНР. Аналитик UBS Джейсон БЕДФОРД отмечает: два крупных региональных банка - Hengfeng Bank с активами на 205 млрд долларов и Chengdu Rural Commercial Bank с активами на 103 млрд долларов - отложили публикацию годовых отчетов. У каждого из этих банков значительная часть баланса приходится на теневые кредиты, замаскированные под инвестиционные продукты.
Банковская система Китая с активами в 36 трлн долларов, нагруженная корпоративным долгом в 150% ВВП и забалансовыми обязательствами, точный размер которых неизвестен, вероятно, даже китайскому ЦБ, рискует стать живой иллюстрацией принципа домино.
Bloomberg подсчитал: за первые четыре месяца 2019 года объем дефолтов по корпоративному долгу в национальной валюте в КНР достиг 39,2 млрд юаней (5,8 млрд долларов), что примерно в 3,4 раза больше, чем за аналогичный период 2018 года.
"Темпы роста числа дефолтов более чем втрое превышают показатели прежде рекордного 2016 года, и если ничего не изменится, в 2019 году Китай обновит по дефолтам исторический пик. По мере того, как экономика замедляется из-за торговой войны и угасания демографического взрыва прошлого века, обслуживать накопленные обязательства бизнесу становится все сложнее". - сообщает Bloomberg.
***
Совокупность всех причин, а также позитивные сигналы американской экономики, её рост в третьем квартале выше ожиданий, позволяют Орлану обозначить Дракону свою принципиальную позицию.
Просчёт ли это или все-таки верная ставка - понятно будет 15 декабря. До этой даты Китай и США планируют подписать торговое соглашение. В противном случае, уже 16 декабря Вашингтон объявит о новом раунде пошлин на китайские товары.
Источник: страница Тимура Сейтмуратова в Facebook, публикуется с разрешения автора.
