Кризис 1825 г. в Англии – первый экономический кризис индустриальной эпохи, в котором явственно проступают черты последующих кризисов
Нас пугают, что распространение коронавируса может привести к мировому экономическому кризису. Такое возможно, если ограничительные меры, призванные противостоять пандемии, выйдут за пределы первого полугодия. Произойдет такое или нет – сказать сложно. Профессора–вирусологи как-то не сходятся в едином мнении. Все-таки будем надеяться на лучшее и скорое прекращение всей этой неприятной истории.
Тем не менее, есть повод поговорить о различных экономических кризисах, причинах, их породивших, способах борьбы с ними и их последствиях.
Кризис 1825 года
Кризис 1825 г. в Англии – первый экономический кризис индустриальной эпохи, в котором явственно проступают черты последующих кризисов. Он затронул все сферы экономики - производство, торговлю и финансы – то есть носил всеобъемлющий для страны характер и отразился на экономиках других стран. Карл МАРКС считал его кризисом, открывающим циклы кризисов перепроизводства.
В годы войн против НАПОЛЕОНА английское правительство активно заимствовало на внутреннем рынке. С 1793 по 1816 гг. было реализовано государственных ценных бумаг на 1 573 млн фунтов стерлингов, гигантскую сумму по тем временам. И надо заметить, что правительство исправно платило по своим обязательствам. Но вот война закончилась, военные расходы упали с 70 млн ф. ст. в 1814 г. до 12–15 млн ф. ст. в среднем в год в 1817–1825 гг.
Сокращение военных расходов и внутренних заимствований привело к тому, что накопленные сбережения оказалось не во что инвестировать. Дело до шло до того, что, к примеру, шотландские банки вообще перестали платить по депозитам.
Внутренний спрос, который мог бы стимулировать производство потребительских товаров и оживить потребность в инвестициях, был довольно слабым - основная масса англичан жила бедно.
С основным внешним рынком сбыта английских товаров – Европой - тоже было все непросто. Во-первых, на европейском потреблении сказывались последствия разрушительных наполеоновских войн. Во-вторых, европейские страны вводили протекционистские меры против английских товаров, отчасти ради защиты внутреннего рынка, отчасти в ответ на английский протекционизм. И, наконец, в-третьих, европейская промышленность развивалась и стала способной конкурировать с английской продукцией на внутреннем рынке. Ситуация с экспортом отображена на рисунке 1.
В таких обстоятельствах усилился экспорт капитала. Лондон стал центром привлечения заимствований для зарубежных стран. Между 1815 и 1830 гг. Англия вывезла за границу не менее 76 млн ф. ст., вложив их в иностранные ценные бумаги.
Рисунок 1
Освобождение Центральной и Южной Америки от колониальной зависимости от Испании и Португалии открыло дорогу в новые страны для английского капитала. Латинская Америка стала основным импортером и английских капиталов, и английских товаров, в первую очередь хлопчатобумажных тканей, оплачивавшихся за счет английских займов.
Рисунок 2
Открытие новых рынков привело к инвестиционному буму, в первую очередь к строительству ткацких фабрик. Одновременно стали расти как грибы после дождя акционерные общества по освоению богатств заокеанского континента. Особенностью этих компаний было то, что первоначально оплачивалось не более 5–10% от номинального капитала. Но фантазии об открывающихся новых возможностях разгоняли стоимость акций этих компаний на бирже.
Некоторое представление о масштабах спекуляции дадут сведения из таблицы 1.
Таблица 1. Курс акций на Лондонской бирже некоторых компаний для разработки рудников Нового света. Источник: Туган-Барановский М. И. Периодические промышленные кризисы
Рост производства потребовал роста импорта сырья, цены на которое тоже росли. Но потребление английских товаров в Латинской Америке, в первую очередь тканей, росло медленно из-за недостаточного спроса – основная масса населения была все-таки бедной и ей английские товары были недоступны.
В итоге к осени 1825 г. сошлись три отрицательных фактора. Первый – перепроизводство товаров. Второй – стало ясно, что надежды на освоение богатств новых стран иллюзорны. Третий – отток капитала из Англии превысил приток.
В октябре по всей Англии прокатывается волна банкротств, начавшаяся с банкротства ряда провинциальных торговых фирм. Особенно больших размеров эти банкротства достигли в Ланкашире, что означало начало кризиса в хлопчатобумажной промышленности.
Банкротства торгово-промышленных фирм повлекли за собой банкротства банков, начавшиеся крушением крупной банковской фирмы в Плимуте Sir W. Elford, что стало сигналом для вкладчиков к изъятию своих средств из банков. Доверие к бумажным деньгам было подорвано. Вкладчики требовали возврат своих вкладов в звонкой монете.
До 25 декабря прекратили платежи свыше 60 провинциальных и лондонских банков. Всего же в 1825 г. обанкротилось 79 банков (имевших 58 отделений) с пассивами в 14,1 млн ф. ст. В 1826 г. обанкротилось 25 банков с пассивами в 4,7 млн ф. ст. Денежный кризис принимал форму не только недостатка капиталов, но и недостатка денег, не только форму кредитного кризиса, но и кризиса денежного обращения. Стремление обменять не только векселя на банкноты, но и банкноты на металл становилось всеобщим.
Первым побуждением Банка Англии в такой ситуации было сократить кредит и прекратить обмен бумажных денег на золотую монету. Но поразмыслив, Банк Англии изменил свою политику ровно на противоположную: расширил кредит и не прекратил обмен бумажных денег на золото (Национальный банк Казахстана – учи историю экономики!).
Это, во-первых, поддержало банковскую систему и оградило от дальнейших банкротств за счет дополнительной ликвидности. Во-вторых, сохранило и укрепило доверие к фунту стерлинга как к надежной валюте. Решительные действия Банка Англии остановили распространение кризиса. Но в сфере товарного производства и обращения последствия кризиса сказывались еще в течение нескольких лет.
Кризис 1825 г. частично задел (помимо Латинской Америки, конечно, как важного заемщика и партнера Англии в этот период) также экономику США, имел некоторые последствия (прежде всего торговые) для ряда других стран, включая Германию, итальянские государства, Голландию и Россию. Во Франции кризис проявился позже, в 1826-1827 гг., и имел характер довольно затяжной рецессии. Отметим, что во Франции, Германии, тем более в США, последствия конкуренции с английскими тканями (причем не только хлопчатыми, но и льняными и шелковыми) подстегивали техническую модернизацию (но во Франции она еще шла туго). И этот процесс модернизации был очень важен на протяжении нескольких следующих десятилетий.
Причины кризиса, в общем-то, довольно простые: инвестиционные решения принимались в условиях ярко выраженного дефицита информации, опираясь не столько на объективные данные, сколько на ни на чем не основанные предположения. Регулятора в то время не было, и регуляторное законодательство только начинало свое развитие. Поэтому некому было остановить спекулятивный бум на рынке ценных бумаг. Справедливости ради заметим, что и с появлением регуляторов и регуляторного законодательства, как мы убедимся в последующих заметках, борьба со спекулятивным бумом была не всегда эффективна.
Список источников:
Гринин Л.Е., Коротаев А.В. Глобальный кризис в ретроспективе. Краткая история подъемов и кризисов: от Ликурга до Алена Гринспена.
Мендельсон Л.А. Теория и история экономических кризисов и циклов. М.: Издательство социально-экономической литературы. 1959 г.
Трахтенберг И.А. Денежные кризисы (1821–1938). М.: Издательство Академии наук. 1963 г.
Туган-Барановский М. И. Периодические промышленные кризисы. М.: Директмедиа Паблишинг. 2008 г.
Фото: hist-world.com.
