Казахстану стоит проявить осторожный оптимизм
В декабре рейтинговое агентство S&P опубликовало свой глобальный кредитный прогноз. В своем отчёте аналитики сделали заключение, что в 2021 году будет больше понижений рейтинга. Корпорации и правительства, которых S&P оценивает, имеют склонность к снижению рейтинга в размере 36%, что указывает на больший потенциал понижения рейтинга. Однако базовые экономические и кредитные предположения не предполагают большой второй волны изменений, подобных пост-мартовской адаптации к COVID-19. По мнению S&P, секторы, наиболее пострадавшие от COVID, восстановятся к 2022 году или позже; наименее пострадавшие должны реабилитироваться в следующем году.
В условиях доступности вакцин и роста мировой экономики более 5%, во второй половине 2021 года основное внимание, вероятно, будет уделяться постепенному сокращению чрезвычайной финансовой поддержки, что покажет масштабы кредитных потерь для банков. Перед правительствами стоит сложная задача, сбалансировать краткосрочные риски преждевременной экономии со среднесрочной необходимостью сдерживать рост долга. Последнее особенно актуально для нас, так как правительство значительно расширило государственный долг.
В рейтинговом агентстве добавили, что дефолты продолжат расти. Ожидается, что процент дефолтов (в годовом выражении) спекулятивного уровня вырастет примерно до 9% в США и 8% в Европе к сентябрю 2021 года против 6,3% и 4,3% в сентябре 2020 года соответственно.
Мы согласны с аналитиками S&P, что пандемия и её последствия будут по-прежнему доминировать в условиях кредитования в 2021 году. Последние разработки вакцин пока ещё не подтвердили свою надежность. Во II половине следующего года возможно сокращение многих мер социального дистанцирования. В этот момент правительства смогут постепенно отказаться от чрезвычайной финансовой поддержки, а Центральные банки, вероятнее всего, сохранят процентные ставки на исключительно низком уровне и продолжат оказывать поддержку ликвидности по мере необходимости.
Несмотря на глобальный рост экономик страны будут иметь разную скорость восстановления. Особенно это касается неразвитых рынков. Мы считаем, что Казахстану стоит проявить осторожный оптимизм. Сейчас нам нужно быть более бдительными чем в I квартале текущего года, когда в Казахстане обнаружился первый пациент ̶н̶а̶к̶о̶н̶е̶ц̶-̶т̶о̶ зараженный COVID-19. Тогда ситуация усугубилась ценовым шоком на нефтяном рынке. Грядущие изменения в американской политике, вкупе с действиями властей РФ по отношению к оппозиционерам, а также вторая волна коронавируса, захлестнувшая Европу, и новый штамм вируса могут нести в значительной степени большие риски для финансовых рынков и экономик развивающихся стран.
Источник: Telegram- канал @RiskTakersKZ.
Иллюстративное фото из открытых источников.
