Крупнейшие банки Wall Street возвращаются на китайский рынок ценных бумаг
По данным Financial Times, объём рынка составляет $31 трлн с доминирующим положением местных банков по операциям оншор (onshore). Для создания конкуренции на рынке китайские власти разрешили иностранным банкам увеличить долю владения в совместных предприятиях (joint ventures), через которые они были вынуждены структурировать свой бизнес в континентальном Китае. В ответ на такую приветливость Citigroup подал заявку на лицензию по работе с ценными бумагами с целью создания собственного инвестиционного банка. Банк планирует расширить своё присутствие в стране со второй крупнейшей экономикой мира.
Citigroup станет 8-м банком, предоставляющим инвестиционные оншор услуги в Китае. Помимо Citi, подобной деятельностью в стране занимаются уже 7 банков Wall Street. Однако только Goldman Sachs, UBS и Deutsche Bank имели прибыльные показатели на протяжении трех лет. JPMorgan, Credit Suisse, HSBC и Morgan Stanley терпели убытки. Например, Morgan Stanley зафиксировал $33 млн убытков за прошлые два года. Инвестиционная деятельность Citigroup была прекращена в 2019 году после продажи доли в Citi Orient Group. Мировые банки создавали совместные предприятия в стране для андеррайтинговой деятельности, объемы которой не шли в сравнение с местными игроками. Национальные банки Citic Securities и CICC совершали сделки объёмом более $1 млрд, когда суммарный оборот за 2020 год 7 банков Wall Street составил $140 млн.
Такая экспансия на рынке ценных бумаг стала следствием снятия ограничений в 2017 году. Власти разрешили мировым банкам иметь долю до 51% в совместных предприятиях по оншорным операциям с бумагами. В прошлом году Пекин пошёл дальше и разрешил крупнейшим банкам увеличить долю до 100%, чем и воспользовались JPMorgan и Goldman Sachs. Теперь банки могут работать с ценными бумагами, управлять активами и капиталом, торговать на бирже, оказывать консалтинг услуги и быть андеррайтером в размещении акций в юанях под собственным именем. В октябре этого года Goldman Sachs объявил о полном выкупе совместного предприятия Goldman Sachs Gao Hua Securities Company Ltd (GSGH) и переименования его в Goldman Sachs (China) Securities Company Ltd. JPMorgan действовал аналогично, но ранее, в августе текущего года.
Причиной такой нацеленности на китайских рынок стали действия властей и неудавшиеся IPO китайских компаний, где банки выступают букраннерами. Банки терпят убытки от запретов властей на деятельность китайских компаний за пределами страны, вынуждая обратить больше внимания на внутренний рынок. Особой привлекательностью являются андеррайтинг-комиссии по сделкам на рынке капитала Китая. За 2019 год банки заработали $7,2 млрд, из которых $4,8 млрд были по оншор сделкам.
Из последних новостей китайский такси-сервис Didi объявил о делистинге с NYSE и подготовке к листингу на бирже Гонконга. Листинг Didi в Нью-Йорке оказался провальным на фоне ограничительных действий китайских властей. Власти объявили о блокировке приложения в Китае из-за возможных киберугроз в отношении личных данных граждан.
Фото: Reuters.
Источник: Telegram-канал @RiskTakersKZ.
