Как обстоят дела в Нацфонде Казахстана

2925 просмотров
0
Анатомия рынка
Пятница, 09 Сен 2022, 17:15

Нацфонд, который призван создать подушку безопасности для будущих поколений, не справляется со своей сберегательной функцией

В Казахстане в 2000 году был создан Национальный фонд на примере таких нефтяных стран, как Норвегия и Саудовская Аравия. Он призван выполнять 2 основные функции:

  • Сберегательную: фонд должен ограничивать расходование доходов от сырьевого сектора и перераспределять их в пользу будущих поколений;
  • Стабилизационную: фонд должен снизить зависимость бюджета от мировых цен на энергоресурсы и защитить страну от "голландской болезни". 

Как работает голландская болезнь?

Читайте также
Казахстан планирует потратить 100 млрд тенге на очередную трубу с Россией

С экспортом энергоресурсов в страну приходит много иностранной валюты. Когда инвалюту обменивают на нацвалюту, вторая укрепляется. С укреплением нацвалюты импортные товары для населения становятся дешевле, а блага отечественного производства дороже. В итоге местная промышленность развивается слабо, и экономический рост не наступает. Появляется голландская болезнь.

Как менялись активы Нацфонда?

  • В 2001 году активы составляли 660 млн долларов;
  • До 2009 года они стабильно росли, достигнув 27,9 млрд долларов;
  • С начала 2010 года на фоне мирового экономического кризиса средства Нацфонда снизились до 24,6 млрд долларов; 
  • К 2014 году они выросли до 77,2 млрд долларов; 
  • С 2014 года и по сей день ежегодно активы Нацфонда снижаются; 
  • В результате изъятий трансфертов в республиканский бюджет активы фонда сократились на 3,4 млрд долларов в 2021 году, составив 55,3 млрд долларов.

Семь пятниц на неделе

Нацфонд потерял сберегательную функцию с 2014 года, потому что фискальные правила использования средств Нацфонда меняли каждые 5 лет, когда в подобных фондах других стран они концептуально не меняются десятилетиями: в Норвегии – с 2001 года. В 2010 году целевые трансферты из фонда направлялись только в том случае, если отсутствовали альтернативные источники их финансирования. При дальнейшем соблюдении данного подхода средства Нацфонда в 2020 году могли бы составить почти 180 млрд долларов, а на деле их в 3 раза меньше. 

Уходят в минус

Читайте также
Копить нельзя потратить: что происходит с Национальным фондом РК

Инвестиционные убытки от управления Нацфонда превысили 656 млрд тг на 1 сентября 2022 года. В первом квартале 2018 года была похожая ситуация. Тогда Нацбанк пояснил, что 785 млрд тг не являются фактическим инвестиционным убытком фонда. Эта цифра отражает инвестиционный результат на конец первого квартала 2018 года с учетом курсовой разницы. Поскольку отчет составлен в нацвалюте, в нем отсутствует информация об инвестиционном доходе от управления активами в долларах. 

Сравним с Норвегией

Среднегодовая доходность Нацфонда РК с начала создания и по 2021 год достигала 3%. Доходность Норвежского пенсионного фонда с 1998 года превышает 6%, а в 2021 году достигла 14,5%, поэтому его принято считать эталоном суверенного фонда. 

В чем их секрет?

Активы фонда Норвегии вложены в акции более 9000 компаний из свыше 70 стран. В акции фонд вкладывает почти 69% инвестпортфеля, в облигации - 28%, а в недвижимость - 3%. Инвестиционная стратегия НБ РК значительно отличается. Почти 80% активов фонда инвестируются в облигации с низкой доходностью и только 20% - в акции. 

Детям 50% 

Читайте также
Платёжный баланс Казахстана: этот год в плюсе, следующий - под вопросом

В послании Касым-Жомарт ТОКАЕВ сказал, что с 2024 года половина инвестиционного дохода Нацфонда будет перечисляться детям до 18 лет. Снять досрочно средства из накопительных счетов растущее поколение не сможет. По достижению их совершеннолетия деньги могут быть направлены на образование или покупку жилья. С учетом рождаемости и доходности Нацфонда в среднем каждому ребенку будет перечисляться 120 тыс тенге ежегодно. Расчет приблизительный и не учитывает исчерпаемость средств фонда.

Итог

Нацфонд, который призван создать подушку безопасности для будущих поколений, не справляется со своей сберегательной функцией. По-хорошему, активы фонда должны были ежегодно расти, а в реальности они снижались с 2014 года. Дело в том, что правительство очень часто меняло политику использования средств фонда, постоянно выкачивая их. Стабилизационная функция с трудом, но выполняется фондом. Колебание цен на нефть марки Brent почти не оказывает влияния на государственные расходы бюджета Казахстана.

Источник: Telegram-канал: @marketanatomy.

Фото: inform.kz.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!

Регистрация для комментариев:



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




Министр внутренних дел РК
Назрела необходимость ограничения времени реализации спиртного в развлекательных заведениях. В указанных объектах в опьянении совершено более 1 400 преступлений, в том числе три убийства.
Новый статус Алматы: кому дали бата на площади Абая?
Что поможет самому большому городу Казахстана сформировать свой уникальный туристский бренд
Почему госпрограммы в Казахстане не доживают до конца
К 2025 году национальные проекты снова уходят в «концепции»
Как Алматы лишил Алма-Ату еще одного памятника
Репортажи из прошлого
Судмедэксперты по делу Bek Air: при «тысячекратных перегрузках» человек может выжить
В Алматы продолжаются слушания по делу о катастрофе самолета Fokker-100
КНР в Центральной Азии: инвестиции или долги?
Китай предлагает региону новую модель экономики
Метания правительства: реформа или откат к ручному управлению?
Экстренные меры по стабилизации экономики перечеркивают логику заявленных преобразований
Куантай Абдимади: Мужчина имеет право быть слабым
Актер о страхах, ролях и жизни между аулом и большим экраном
Трансформация ШОС – альтернатива «старым правилам»?
Константин Сыроежкин: Необходимо научиться ощущать себя суверенным государством
«Железная дорога в тупике»: как развивается казахстанская логистика
Эксперт о закрытии границ, дефиците вагонов и перспективах железнодорожных перевозок
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента